Guía sobre el ratio de cobertura del servicio de la deuda (DSCR)

¿Qué es el ratio de cobertura del servicio de la deuda?

Un ratio de cobertura del servicio de la deuda (DSCR) es una métrica financiera utilizada para evaluar la capacidad de un prestatario para devolver sus obligaciones de deuda. Este ratio se aplica principalmente a empresas o particulares que se endeudan, por ejemplo mediante un préstamo o una emisión de bonos. Los prestamistas e inversores suelen utilizar el ratio de cobertura del servicio de la deuda para evaluar a la hora de decidir si conceden un crédito o invierten en una empresa. También puede ser una herramienta útil para que los prestatarios evalúen su salud financiera y tomen decisiones sobre la asunción de deudas adicionales.

Fórmula del coeficiente de cobertura del servicio de la deuda y cómo calcularlo

La fórmula para calcular el ratio de cobertura del servicio de la deuda es:
Ratio de cobertura del servicio de la deuda = Ingresos netos de explotación / Servicio total de la deuda.
El ratio se calcula dividiendo los ingresos netos de explotación del prestatario (después de gastos) por el servicio total de la deuda (pagos de intereses y principal de préstamos o bonos). Un ratio más alto indica una mayor capacidad para devolver las deudas, mientras que un ratio más bajo puede indicar un riesgo potencial de impago.

¿Qué es un buen ratio de cobertura del servicio de la deuda?

Por lo general, un buen ratio de cobertura del servicio de la deuda se considera igual o superior a 1,2. Esta puntuación significa que el prestatario tiene al menos un 20% más de ingresos que el total de sus obligaciones de deuda. Un mal ratio de cobertura del servicio de la deuda se considera inferior a 1, lo que significa que los ingresos del prestatario no son suficientes para cubrir sus obligaciones de deuda, indicando un riesgo potencial de impago.
Sin embargo, este umbral puede variar en función del sector y del tipo de deuda que se considere. Por ejemplo, un ratio inferior en el sector inmobiliario puede ser aceptable si se espera que la propiedad se revalorice. En última instancia, determinar un "buen" ratio dependerá también de la tolerancia al riesgo individual del prestamista y de su evaluación de la salud y estabilidad financiera general del prestatario.
También hay que tener en cuenta que un coeficiente de cobertura del servicio de la deuda elevado no garantiza necesariamente el reembolso, ya que acontecimientos inesperados o cambios en los ingresos podrían afectar a la capacidad del prestatario para hacer frente a sus obligaciones. Por el contrario, un ratio bajo no significa necesariamente que el prestatario vaya a dejar de pagar sus deudas, ya que puede tener otras fuentes de ingresos o la capacidad de reestructurar sus pagos.

Coeficiente de cobertura del servicio de la deuda frente a coeficiente de cobertura de intereses

La principal diferencia entre el ratio de cobertura del servicio de la deuda y el ratio de cobertura de intereses es que el primero tiene en cuenta tanto los pagos de intereses como los reembolsos del principal. En cambio, el ratio de cobertura de intereses sólo tiene en cuenta los pagos de intereses. Esto significa que un prestatario podría tener un ratio de cobertura de intereses alto pero un ratio de cobertura del servicio de la deuda más bajo si tiene pagos de capital significativos.
Ambos ratios pueden ser útiles para evaluar la capacidad de un prestatario para reembolsar sus deudas, pero es importante tenerlos en cuenta junto con otros parámetros y factores financieros. En última instancia, los ratios deben considerarse parte de una evaluación más significativa de la salud financiera y los riesgos del prestatario.

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